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唐山限产政策逐渐加码 对钢市影响多大?
http://www.31cgw.com 2019-06-25 00:00:00 期货日报

  上周日(6月23日),唐山市政府突然发布限产文件,要求6月24日至7月31日,唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,少部分钢企限产20%。据期货日报记者获悉,部分钢厂已经接到了政府限产文件,这一政策在市场中引起轩然大波,给持续低迷的现货市场注入一针强心剂。

  有小伙伴发朋友圈称“空气质量全国倒数,唐山果然‘急眼’了!下手真狠,力度确实强!结果周一螺纹钢和热卷板期货开盘就冲高,给做期现套利的人送了一个大红包!”

  受唐山限产的影响,钢坯继上周末上涨70之后,周一继续上涨50,共上涨120元至3580元/吨;33家钢厂跟涨,最高涨幅140元/吨;瑞兴/瑞隆槽钢上调90—140元/吨,多家建材上调50—100元/吨。截至6月24日下午收盘,螺纹1910收3904,涨2.31%;热卷1910收3846,涨3.69%;铁矿石1909收814,跌1.09%;焦炭1909收2082,涨0.39%;焦煤1909收1376,跌0.94%。

  回顾过去的一个月,唐山限产政策逐渐加码:6月13日起,丰润区独立轧钢企业拉闸断电;16日左右要求钢厂烧结限产50%,部分钢厂严格执行,但由于钢厂备坯、备烧结等应对限产的预案,对高炉并未产生明显影响,唐山地区高炉开工率接近70%高位。

  虽然如此,唐山地区空气质量却不升反降,因此上周末相关部门再次加严减排力度,文件要求除绩效评级为A的钢铁企业限产20%外,其他企业烧结、高炉、转炉等限产不低于50%,高炉要扒炉停产。

  Mysteel昨日(6月24日)调研了唐山地区的36家钢铁企业,从当前的调研情况来看:1.其中11家明确表示收到并将执行;21家还未有明确的实施措施,4家处于停产状态。2.按照新的限产要求,样本企业中只有5家企业目前由于不同原因执行了文件要求的限产;其余27家或将在27日之前正式停限产。3.根据今天调研结果,Mysteel测算7月份样本企业执行限产后,影响日均生铁产量将达9.3万吨,占当前日均生铁产量的28.9%。

  国泰君安期货黑色研究员金韬告诉记者,从唐山限产来看,要求高炉进行限产,对焦炭、铁矿产生了利空影响。市场当前关心以下几点,一是唐山限产执行力度如何?从之前的经验看,限产对钢材产量影响有限。二是对于焦炭而言,唐山限产影响了焦炭需求量,但市场认为,随着唐山的环保压力上升,山西的环保压力也随之增加。如果山西环保限产,焦炭有可能进一步上涨。三是限产集中于唐山地区,造成了短期钢材价格的上涨,钢厂利润恢复,但限产并未波及全国,有可能出现唐山限产,但其他地区增产的现象,随着钢厂利润回升,原料后期需求仍然保持强势。

  本周末唐山限产政策再度引起市场风波。在热卷长流程钢厂开始亏损的背景下,市场对限产执行力度的预期比之前钢厂利润较高时更大。尤其唐山大部分产能为热卷与带钢,上周五午后市场放出消息称周末将出限产文件,引起盘面多矿空材,多矿空焦的策略集体平仓离场。唐山地区高炉年产能大约1.3亿吨,按照今年4月唐山发布的非采暖季限产要求,5、6、7月区域二限产,区域二高炉产能1.07亿吨。“若严格按照政策高炉减产预计影响铁水8—9万吨/日,限产至7月底,影响量比较大,但实际限产力度仍需跟踪,在钢厂利润好转的情况下,减产力度预计会有所走弱。”银河期货钢材事业部黑色研究总监鲁晓静告诉期货日报记者。

  根据测算,本次限产合计月度影响铁水量约516万吨,减少品种产能约468万吨,其中影响螺纹52万吨、热卷173万吨,钢坯外卖量约62万吨(上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约5.4万吨),届时产能利用率约在59%,较当前值下降约17.25%。

  分析师郑洪文表示,由于丰润区独立轧钢厂拉闸断电式停产,下游对坯需求骤降,钢坯价格大幅回落,上周周内价格最低3410元/吨。但受期货市场带动,钢坯价格低位反弹,价格反弹带动市场抄底行为,且价格下降后钢厂盈利大幅缩水,部分钢厂暂停外销钢坯转做库存,外销量的减少以及市场低位积极补库的操作也在一定程度上支撑了钢坯价格。

  “在钢厂执行限产前,短期内钢坯价格仍有上行空间,待限产执行落地或再次带动市场涨价氛围。不过钢材市场仍无法摆脱淡季基本面,因此需要谨慎价格连续拉涨之后,因需求端导致的价格回落风险。”郑洪文说。

  在鲁晓静看来,按照之前的粗钢平衡表评估,今年终端需求同比超预期,主要来自地产和基建对于建材的需求。螺纹产量能不断创出新高也是依托于较强的终端需求,但进入6月后终端需求只是季节性回落,产量只要小幅下降,就会形成紧平衡的状态。故唐山限产的量若有10万吨/日,对成材利润和价格利好程度比较高。对于10月合约这个旺季合约而言,推涨动力就更为明显。

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