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生意社:黑色系9月先跌后涨 “银十”或再现

彩钢2020-08-27 来源:生意社

  8月国内钢铁行业继续保持涨势行情,市场又是一片红火。但相比于7月,其涨幅有所收敛,整体保持稳中上行为主。

  据生意社监测,截至8月26日,生意社钢铁指数为999点,较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了6.20%,较2015年12月20日最低点493点上涨了102.64%。(注:周期指2011-12-01至今)较8月初上涨3.31%,月内最大振幅为3.52%。

  从生意社钢矿产业链图来看,8月全产业产品价格依旧保持全面上涨行情。其中原料铁矿石价格再次上演大涨行情,继续支撑整条产业链价格。但是相比于7月份,除去不锈钢板因原料镍价格大涨而继续保持大涨行情以外,其余普碳钢产品涨势全面缩小,亦从侧面了反映了8月终端市场需求增势的放缓,进而拖累了成材价格涨势。

  其中,热轧板市场收缩幅度最大,一方面是由于随着价格的上涨,钢厂热轧产量一增再增并创下历史新高,使得供应突增,压制其涨势;另一方面则是下游家电,汽车等行业的政策性和时效性的爆发性需求在6、7月份已经基本消耗完毕,使得市场成交减量,拖累其价格。

  从期货行情来看,8月黑色系市场出现分化。热轧卷主力合约走势依旧保持稳步上行;但螺纹钢主力合约则在下旬出现跳水行情,价格回到月初水平;而铁矿石主力合约则因换约影响而出现跌势,不过其换约后呈现跌势延续行情,行情拐点似乎已现。截至26日日盘收盘,铁矿石主力合约涨0.73%至828.5元/干吨;热轧板卷主力合约跌0.66%至3928元/吨,螺纹钢主力合约跌0.43%至3726元/吨。整体来看,热卷行情以及操作空间依旧优且大于螺纹与铁矿。因此,做空钢厂利润或有较大的空间利润。

  综合钢矿产业链的期现货行情表现来看,8月钢价上涨虽然主要还是由于铁矿石现货大涨推动为主,但受制于终端市场需求释放不足,以及原料炒作涨势不止影响,成材价格跟涨乏力;进而导致钢厂利润收缩,多产多销,产量增加,最后供应压力再次抑制了其价格涨势。因此,就从目前基本面行情来看,钢市“供大于求”的矛盾会从成材价格下跌起始,倒逼矿价下跌。且截至8月21日,全国247家样本钢厂高炉开工率为91.41%,结束7连升行情;产能利用率在94.80%,结束5连升行情;也导致了日均铁水产量在252.34万吨,结束5连升行情,但依旧创下历史次新高水平。(最高为8月14日产量253.30万吨)

  另一方面,据发改委数据显示,2020年1-7月中国钢铁工业协会会员钢铁企业累计营业收入24687亿元,同比增长3.3%;累计利润总额868.7亿元,同比下降28.6%,降幅继续收窄。且截至8月21日全国247家钢厂盈利率在95.24%,且连续保持3周,再创历史新高。有次可见,6、7、8三个月的高利润带来的高产量或对后期市场形成较大的压力。

  因此,综上所述,生意社分析师何杭生认为,黑色系未来市场或呈现“高位回调”走势。其中,原料铁矿石市场或因目前开工率下降而出现“快速回落”行情;而成材则因“供需矛盾”突出的情况下,呈现慢跌行情。


  品种1,铁矿石:期货筑顶,现货下跌。

  现货价格:据生意社价格数据显示,截至8月26日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在946.78元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在964元/湿吨,62%印粉价格在860.67元/湿吨,分别较8月初上涨10.29%,8.56%和9.85%。

  成交方面:截至8月26日,【港口现货】全国主港铁矿累计成交187.9万吨,环比升41%;当周平均每日成交145.7万吨,当月平均每日成交158.1万吨,均保持下降态势。【远期现货】远期现货累计成交149.2万吨,环比上涨113.1%,当周平均每日成交84.7万吨,当月平均每日成交99万吨,均保持下降态势。

  期货方面:主力合约在8月整体呈现先涨后跌态势,但在换约价差影响下,亦现涨势乏力,下旬更是出现5连降行情,导致市场恐慌。技术面分析,5日均线下穿3类其他均线,形成死叉;KDJ随机指标中,J线下穿两线后,有抬头金叉迹象;MACD快慢线持续向下分散,有长期看跌态势。整体技术面跌势或已成型。

  综合来看,期货价格已现筑顶行情,现货市场需求转弱,短期看跌情绪增加,预计后市或下跌为主。预计短期内压力位为770元/干吨(期货),现货900元/湿吨(62%PB)。


  品种2,热轧板卷:期货下跌预期增加,现货坚挺支撑或难长久。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至8月26日,上海Q235B的5.5*1500*C的热轧板卷均价为4047.50元/吨,较8月初涨0.81%。分区域来看,江苏沙钢4030元/吨、上海鞍钢4050元/吨,宁波宁钢4120元/吨,博兴中铁3920元/吨、沈阳鞍钢3860元/吨,乐从柳钢3990元/吨、唐山唐钢3900元/吨、武汉武钢4020元/吨等均有10-20元/吨的跌幅。

  成交方面:目前市场观望氛围浓厚,一方面是由于新货资源价格偏高,贸易商低价出货意愿不强;另一方面则是成交放缓,搬货减量,询盘更是冷清,导致贸易商一单一议为主。整体来看,热轧目前行情偏弱运行。

  期货方面:热轧主力合约8月整体波动上涨为主。技术面看,5日均线与10日均线在月内连续两次死叉后依旧未有与20日线叫交叉,逐步形成筑顶行情;KDJ随机指标死叉后向下持续发散;MACD两线正向交织后,近期出现下扩散走势。因此技术面上有看跌预期。

  综合来看,期货下跌预期增加,现货坚挺支撑或难长久,短期看跌行情为主。因此预计热轧市场后市或现弱势回调行情。


  品种3,螺纹钢:价格或现低迷走势,跌为主。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至8月26日,16mm的三级螺纹钢上海市场均价在3648元/吨,较8月初涨1.64%。其中沙钢3670-3680元/吨,中天3720元/吨,镔鑫、兴鑫、鸿泰、中新、长达等资源则在3590-3640元/吨左右。

  成交方面:26日成交19.67万吨,较前一日下降0.24万吨。成交表现偏弱,高温天气继续限制市场需求。

  期货方面:主力合约8月先涨后跌为主,尤其在月底呈现一个低开跳水行情,使得市场恐慌情绪加剧。技术面看,5日均线下穿3类其他均线,形成死叉;KDJ随机指标三线在底部震荡运行,隐有金叉迹象;MACD两线正向交织后,近期出现下扩散走势。所以预计短期走势偏弱,有下降风险。

  综合来看,市场需求放缓,成交下降,拖累价格下跌;期货跳水,技术难撑,继续回调概率较大。整体来看,螺纹价格或现低迷走势,跌为主。


  综上所述,何杭生认为:8月钢价涨势收缩,一方面是由于长期原料价格上涨推动下的涨势显现出下游跟涨乏力现象;另一方面则是高利润带来高产量的供应压力,已经和当期的需求市场形成新的矛盾。另外,原本因全球公共卫生事件带来的近2个月的市场真空期已经被近4个月的爆发性需求刺激所覆盖,那么市场7、8月淡季不淡的行情或已经预支了部分“金九银十”带来的旺季需求。因此,预计8月底的回调行情或延续至9月,而后因四季度项目工期的赶工潮带来的需求好转行情或在9月中下旬开始显现,而后“银十”再现,上演年内最后一次涨势。

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