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生意社:冷轧8月下旬或坚挺走稳 9月则先涨后跌

彩钢2020-08-19 来源:生意社

  一,价格走势

  8月中上旬国内冷轧市场价格再次呈现大涨行情,整体均价涨幅近250元/吨。截至目前,冷轧涨势已经延续了4个月,累计涨势近1000元/吨。究其原因,主要是原料价格有力支撑以及市场主流规格缺货所致。

  据生意社价格数据监测显示,截至8月19日,上海1.0*1250的冷轧卷市场均价在4572.5元/吨,较8月初上涨5.48%,且同比上涨7.08%,并创下22个月(2018年11月中旬)以来的新高。行情已经基本回归了基本面市场。

  分钢厂开看,本钢4550-4610元/吨,鞍钢4570-4630元/吨,马钢4540-4580元/吨,武钢4550-4590元/吨。整体来看,同钢厂货源价差有所扩大,主要是由于货源成本和规格差异导致。另据生意社了解,市场贸易商要么持货待涨,要么搬货盼涨,即使成交并未有明显增加,但开平等加工厂生意火爆,基本交货周期都要一周左右。因此整体看多氛围充斥市场。

  二,行情分析

  从冷热扎板的价格对比图来看,相比于前两个月的同步涨跌行情,8月中旬起,两者走势开始分化。其中,热轧弱势走稳,冷轧则顺势上涨。造成分化的主因则是冷轧市场因市场部分规格缺货,以及9月各大钢厂期货价格再次大幅上涨所致;而热轧市场因成交放缓,以及期货弱势影响,价格相对稳定,波动较小。不过从两者价差来看,热轧目前4100元/吨,冷轧4570元/吨,价差为470元/吨,环比上月价差大幅增加近100元/吨,但依旧低于正常市场价差200-300元/吨。因此未来冷轧市场涨势空间仍旧存在。

  从供应方面来看:截至8月14日,全国29家47条冷轧产线,停减产线较之前减至6条,整体开工率在87.23%,已经连续8周持平,创下5个月以来新高水平;整体产能利用率回升至79.32%,已连续回升11周,创下3个月以来新高水平;使得钢厂周产量继续增产至80.29万吨,亦连续回升11周,并创下2020年内次新高水平。整体来看,钢厂开工率基本达到饱和,但涨价行情刺激了钢厂产能利用率的持续回升,钢厂产量一增再增。但钢厂库存已连续2月基本维持在33-34万吨左右,且市场库存降幅明显放缓。由此可见,预计未来钢厂“高产输出”策略或会转变成“例行检修”,以便于缓解短期库存消耗放缓带来的利空影响,进而进一步支撑冷轧价格。

  从库存方面来看:截至8月14日,全国29家冷轧钢厂库存量在33.47万吨,周环比回升0.35万吨,且同比涨幅14.19%,较上期统计幅度有所下降。而从社会库存来看,26个主要城市市场库存在112.65万吨,周环比下降1.61万吨,结束2连升行情,且降幅较之前有所放缓,但创下2020年春节以来的新低水平。所以,从目前来看,整体冷轧库存后移至市场,钢厂保持常备库存为主,且发货并不积极,延缓下游市场成交放缓带来的利空因素发酵。另外,8月的库存水平基本依旧与2019年同期相当。虽然库存新低,但对价格支撑影响有限。

  从需求市场来看:2020年1-7月汽车产销量同比分别下降11.8%和12.7%,降幅比1-6月分别收窄5和4.2个百分点。从行业发展态势看,虽然7月产销增长势头良好,但企业终端库存增长明显,存在销售压力。另外国家出台的一系列促进消费政策正逐步发挥作用,对汽车市场发展长期利好;但上半年各地实施的促进消费政策陆续进入尾声,预计在三季度存在新的销售压力。整体来看,汽车产销延续了二季度以来的回暖势头,保持了良好的运行态势。但三季度市场或有压力,进而拖累冷轧涨势行情。

  另一方面,国家统计局数据显示,7月我国冰箱产量同比增长29.7%;1-7月累计产量同比下降2.0%。空调产量同比增长6.0%;1-7月累计产量同比减少14.0%。洗衣机产量同比增长37.3%;1-7月累计产量同比下降2.6%。彩电产量同比增长34.2%;1-7月累计产量同比增长2.2%。虽然四大家电产量均有所增加,但是累计产量依旧保持下降为主。加之三季度市场并未有明显的节日刺激,更多的是商家行为,所以家电需求刺激带来的涨势或难以为继,拖累冷轧涨势。

  结合整体需求来看,三季度的终端市场需求放缓或难以推动冷轧价格继续上涨,但价格支撑或依旧存在,因此预计冷轧价格涨势放缓。

  最后从生意社周K线走势图来看,目前涨势将会延续,但幅度收缩,并有回调走势。

  综上所述,生意社冷轧分析师认为,冷轧市场目前已经处于“供需平衡”的基本面格局。铁矿石,热轧板卷等原料价格的坚挺,虽然依旧支撑其涨势;但随着下游终端需求预期的放缓,市场成交的收缩,对冷轧价格涨势的推动或将下降。值得注意的是,本宝河首等大型钢厂对9月冷轧期货价格保持大幅涨势(200-300元/吨),且目前本钢经常出现打折交货,均或会继续推升冷轧价格。但是从市场反馈来看,看涨可以,涨势难高。因此,预计冷轧或在8月下旬坚挺走稳为主,9月价格先涨后跌。价格水平区间在4600-4700元/吨。

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