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生意社:黑色系5月或“先抑后扬” 整体窄幅波动

彩钢2020-04-29 来源:生意社

  4月份,国内的黑色系市场几乎全部都呈现出“先涨后跌”的弱势下行态势。其中原燃料的焦煤跌幅最大,且创下3年来新低水平。而铁矿石现货市场波动比期货市场明显较小,价格略显坚挺。另外,成材市场整体依旧处于上行态势,需求好转带来的涨势正在发力。

  所以,原料价格支撑的钢市,虽然因库存高位以及看空心态下有跌势行情出现,但政策经济刺激预计成交好转带来的涨势动力依旧较足。数据显示,截至4月24日,全国247家钢厂盈利率在84.21%,创下2个月以来新高水平,并基本回归至疫情前水平。但是整体来看,2020年一季度钢企效益仅微增,且行业杠杆率仍居高不下。

  据中钢协数据,今年一季度,会员钢企实现利润232.84亿元,销售利润率为2.77%,依然在所有工业行业中处于低水平位置,而且还有19%的企业亏损,尽管亏损额在减少,但亏损面依然很大。同时行业的财务费用高企,流动比、速动比都很低,固定资产折旧水平处在下限。由此可见,预计在4月的行业基本面水平下,钢厂在5月利润会依旧微薄为主,部分钢厂或在盈亏线边缘。

  据铁矿石产业链价格涨跌图显示:4月份,原料铁矿与中间产品钢坯价格均保持坚挺走稳且小涨行情,而下游普碳钢大部分虽有涨势,但涨幅却是原料的一半,其中管材更是大跌4.39%,成为市场最低迷产品。不锈钢板则因原料镍价大涨8.43%而成为明星产品。

  生产积极性高、去库存速率缓、成交量大价低、运力成本回升、流动资金限制等利空现象,又打压着钢价、制约着涨势、看空着心态,使得期货市场亦冲高回落。

  截至29日日盘收盘,焦煤主力合约跌0.48%至1039.5,焦炭主力合约跌0.15%至1657,铁矿石主力合约跌0.58%至595.5;热轧板卷主力合约涨0.22%至3159,螺纹钢主力合约跌0.03%至3302。整体来看,涨跌幅度均不大,但日内波动区间扩大,多空博弈愈发激烈。


  品种1,铁矿石市场窄幅波动,价格跌势有限。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至4月29日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在655.33元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在719.75元/湿吨,62%印粉价格在603.33元/湿吨,分别较4月初上涨1.34%,4.27%以及0.19%。

  成交方面:【港口现货】全国主港铁矿累计成交172万吨,环比上涨24.5%;上周平均每日成交169.6万吨,上月平均每日成交140.2万吨。【远期现货】远期现货累计成交148.5万吨,环比上涨61.4%,上周平均每日成交133.4万吨,上月平均每日成交74.9万吨。

  期货方面:主力合约在4月整体呈现小涨行情,日K线普遍为小十字星,显示窄幅波动为主。5日均线仅下穿10日均线,20日线为压力线;KDJ随机指标呈现三线发散情况,且短期无交叉;MACD指标快慢线平行重合且为负区间,量能较少;整体技术面显示期货矿价仍有下跌空间。

  综合来看,期货下跌趋势,而现货基本面呈现供需紧平衡态势,支撑现货矿价,所以期货跌幅空间有限。预计短期内压力位为585元/干吨(期货),现货645元/湿吨(62%PB)。


  品种2,热轧板卷成交放量预期增加,价格或坚挺走稳。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至4月29日,上海Q235B的5.5*1500*C的热轧板卷均价为3300元/吨,较4月初小涨0.76%。分区域来看,江苏沙钢3290元/吨、博兴中铁3320元/吨、沈阳鞍钢3300元/吨,热卷价格涨10元/吨,上海鞍钢3280元/吨、乐从柳钢3300元/吨、唐山唐钢3270元/吨、武汉武钢3340元/吨等均保持不变。

  成交方面:目前市场成交一般,但由于高速恢复收费政策出台,多地终端商家开始补库需求意愿,市场询盘明显增加。不过受制于资金局限和期货上涨影响,贸易商挺价,终端压价,导致成交未有明显放量,零单成交居多。

  期货方面:热轧主力合约4月整体小涨为主,且上半月涨势快且猛,但下半月缓慢下跌,且跌多于涨,做空绿柱较多。技术面看,5日、10日、20日三均线持续交错密集,隐隐有四线合一趋势;另外,KDJ随机指标三线发散,但J线有触底反弹态势,后续或现金叉;MACD指标中,快慢向上收缩,或现死叉,且量能缩小;所以预计短期还有跌势空间。

  综合来看,期货价格或延续跌势,但现货市场成交放量预期增加,支撑现货,因此预计后市短期窄幅震荡为主。


  品种3,螺纹钢市场基建需求支撑,价格震荡运行。

  价格方面,据生意社价格数据显示,截至4月29日,16mm的三级螺纹钢上海市场均价在3414元/吨,较4月初小涨0.77%。其中上午市场价格普遍走稳为主,但华中,华北普遍下跌10元;华南市场稳中小跌10元/吨,华东市场继续坚挺走稳。

  成交方面:29日成交26万吨,较前一日增加2.03万吨,且创下2周类新高水平。一方面是由于五一假期补库需求增加,另一方面则是高速恢复收费,运费再次增加,商家采购积极性提高所致。不过另一方面,目前市场成交多为低价资源,且高库存项下的螺纹市场,去库存速率受资金面与期货市场下跌而减缓,加之钢厂产量持续回升,预计市场继续偏弱运行。

  期货方面:主力合约4月整体小涨为主,且上半月涨势快且猛,但下半月缓慢下跌,且跌多于涨,做空绿柱较多。技术面看,5日连续下穿10日、20日均线,30日线高压向下;KDJ随机指标三线发散,但J线有触底反弹态势,后续或现金叉;MACD指标中,快线下穿慢线后,又交错运行,且量能几乎收缩为0;所以预计短期仍有下跌空间。

  综合来看,期货目前跌势为主,现货补库需求或有支撑,因此整体预计短期后市继续窄幅震荡运行。


  综上所述,生意社分析师何杭生认为,4月的钢市整体“旺季不旺”,钢价“先涨后跌”,月末回归月初水平,且原料行情优于成材行情,钢价有支撑。技术面分析期货市场,均线死叉、行情低迷,未来“空有余而力不足”;基本面分析现货市场,有支撑、有需求,未来“多有心而量过大”;因此整体来看,预计5月初的黑色系或整体以小跌行情为主,而后中旬震荡向上小涨。

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